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2025 年美国黑色星期五购物季已不复往日 “大幅打折” 的热闹景象。在关税压力与品牌战略调整的双重影响下，各大品牌纷纷收紧促销力度，消费者对折扣的高期待与零售商、品牌方的利润保卫战形成鲜明博弈。

品牌战略转型成为优惠收缩的关键推手。Coach、耐克、拉夫・劳伦等知名品牌刻意减少深度折扣活动，转而聚焦新品发布、独家提前购等形式，既维持品牌格调，也强化产品稀缺性。Coach 首席执行官 Todd Kahn 明确表示，品牌已连续数年避开大幅打折，希望凭借独特产品力吸引消费者按原价购买。这一思路在奢侈品及中高端品牌中尤为普遍，它们普遍认为，过度折扣可能传递产品需求不足的信号，不利于品牌价值的长期维护。

与此同时，关税压力带来的成本压力，让零售商也加入 “控折行列”。Circana 数据显示，企业纷纷主动缩减订货量，库存管理更趋谨慎 —— 宁愿让商品售罄，也不愿通过折价清库存的方式牺牲利润，进一步压缩了黑五的优惠空间。