美国企业破产率攀升，鞋类企业逆势保持稳定！
在全美企业破产数量持续走高的背景下，时尚及鞋类行业展现出较强的抗风险能力，整体经营态势相对稳健。标普全球市场情报的最新统计数据显示，2025年以来，美国负债规模超10亿美元的大型时尚企业破产案例仅发生2起，远低于医疗保健、信息技术等行业，成为当前经济环境下的"稳定器"之一。
具体来看，两起大型时尚企业破产案例分别发生在3月和8月：3月，Forever 21美国地区店铺运营商及品牌被许可方F21 OpCo LLC宣告破产；8月，配饰零售商Claire’s Holdings LLC步入破产程序。这一数据与同期其他行业形成鲜明对比——医疗保健和信息技术领域的大型企业破产案例数量显著更多，反映出不同行业在周期波动中的差异化表现。
值得注意的是，2025年第三季度美国大型企业破产呈现出明显的"重组优先"特征。标普报告显示，该季度大型企业破产重组案例达137起，较第二季度大幅增长23%以上；而破产清算案例则同比下降9%以上，降至69起。这一趋势在时尚行业的破产案例中也有所体现，不同企业通过差异化处置方式实现了风险缓释。
从行业分布来看，当前美国企业破产主要集中在公用事业领域，房地产和消费品行业紧随其后，时尚鞋类行业的破产密度显著低于上述领域。具体到案例处置细节，Claire’s通过资产出售实现了"轻装突围"——以1.4亿美元将资产出售给Ames Watson，仅关闭300家门店，成功保留了北美地区约960家独立门店，避免了全面清算的结局；而F21 OpCo LLC则选择以清算方式收尾，该运营商在6月同意放弃3.23亿美元索赔，以此提升无担保债权人的资金回收率。
从整体趋势来看，美国大型企业破产规模正逼近近15年峰值。标普全球市场情报指出，截至2025年9月，美国已提交582起大型企业破产案件，全年数量有望创下2010年以来的最高纪录。在此背景下，时尚鞋类行业凭借相对稳定的市场需求、灵活的资产处置策略，展现出较强的行业韧性。