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近日，李宁集团发布了2023年中期业绩。上半年集团收入上升13%至140.19亿元，从产品种类来看，鞋类依旧是李宁业绩的主要贡献者，占总收入的53.6%，李宁三大核心IP跑鞋销量超过430万双。

2023年上半年，李宁集团毛利较2022年同期的62.01亿元上升10.3%至68.39亿元，集团整体毛利率为48.8%。息税前利润加折旧及摊销为34.25亿元人民币（2022年上半年：34.21亿元人民币）。

从行业周期来看，体育用品品牌下半年营收普遍好于上半年，而2023下半年亚运会将于杭州举办，以及受众多大型马拉松、以及其他大型赛事回归因素的影响，我国社会体育氛围有望更加浓厚，体育类消费将继续高涨。据此，行业人士认为，李宁2023年全年业绩将有望突破300亿大关，创下历史新高。

专业产品业绩亮眼 李宁打造新故事

从2023年财报来看，李宁对专业运动的长期投入已经带来成效，实现业绩增长。

2023年上半年，李宁集团专业品类整体占比份额上升10个百分比，其中跑步品类流水增速高达33%，其次为健身品类12%，篮球品类上升6%。

聚焦产品科技升级，依托“ ”科技，李宁的“大单品”策略效应得到进一步发挥。上半年李宁跑步业务增长最高，三大核心跑鞋IP累计销量突破430万双，其中「飞电3 Challenger」累计销量超过70万双；「赤兔6」和「赤兔6 PRO」累计销量超过220万双;「超轻20」作为国产品牌历史最悠久的IP，在持续迭代中成为入门跑者的首选，累计销量超过140万双。

“专业运动品牌对李宁而言是树干，中国李宁时尚业务是枝叶。我们希望分清树干和枝叶的关系，并夯实树干。”李宁联席CEO钱炜表示。

行业人士认为，下半年专业品类将依旧是李宁集团业绩增长的最大动力，特别是跑步业务。

李宁的鞋类收入同比增长11.2%至75.15亿元，占总营收的53.6%；服装营收同比增长14.9%至56.4亿元；器材及配件营收同比增长16.3%至8.64亿元，篮球、跑步、健身三大专业品类流水占比达65%，为四年以来同期最高。

鞋类收入持续超过服装的背后，是李宁在以跑步和篮球的专业鞋为核心，不断加大的研发投入。2023年上半年，李宁研究及产品开发开支为2.91亿元，同比增长21.6%。实际上，李宁已经连续7年加大研发投入，超过2017年同期的5倍。

2023年下半年，李宁会围绕以上三款核心跑鞋IP，继续加强专业产品的爆款打造。针对入门选手推出缓震保护系列的全新「绝影2代」以及「越影3代」产品。针对马拉松赛场和日常路跑两个不同场景下跑者的需求，从材料、版型、功能科技上满足跑者的需求，提升产品体验，继续提升李宁跑步产品的专业口碑。

除跑鞋外，在竞争激烈的篮球产品序列中，李宁将新一代的“音速11”球鞋中底配置，从半掌“李宁 ”升级为前后掌“李宁 ”。李宁篮球鞋矩阵最顶尖的产品之一，“NBA球星星吉米·巴特勒第一代签名鞋”也搭载了“李宁 ”顶尖科技。

坚持“练肌肉”渠道＋物流成为亮点

不同于往年的快速开店扩张策略，李宁2023年上半年以优化渠道结构和提升渠道效率为核心，在推动旗舰店、标杆店、超级奥莱等高效大店落地的同时，加速低效店铺处理，优化店铺结构。其中平均面积超过410平方米的门店数量超过1630家，流水占比进一步提升。

2023年上半年，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)零售流水录得10%- 20%低段增长。就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得10%-20%低段增长。零售渠道录得20%-30%低段增长，批发渠道录得高单位数增长。

李宁集团副总裁、CFO赵东升在业绩会上透露，新品流水占比达到87%，保持在健康水平。与2019年及2020年同期相比，三个月及六个月售罄率均有大幅改善。

对零售行业来说，库存对一家企业的经营至关重要。今年上半年，李宁渠道库存较上年末下降低单位数，全渠道库销比3.8个月，环比上年末进一步优化，库存周转与库龄结构保持在健康水平。

财报数据显示，2023年上半年李宁品牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、集合店的销售点数量为7448家，较去年同期增加336家，其中李宁主品牌的店铺增加230家。

过去三年，李宁一直在强调“开大店”的渠道策略。2022年，李宁在中国的销售点数量（不包括李宁YOUNG）共6295个，过去一年净增加360个。其中，直营店增加了265家，共计1430家。

李宁联席CEO钱炜表示，“李宁对渠道的绝对数量没有执拗的目标要求，开店本身的目标不是为了开店而开店，而是为了做更好的生意。”对此，钱炜进一步解释称，“有生意机会的地方就可以去开，开出来店若没有达到预期或没有能够继续改善的空间就会选择关闭，将加速进行高效点店铺的扩展以及低效亏损店铺的关店，同时持续升级店铺形象。”

物流系统的升级也成为李宁2023年的关键词之一。

目前，李宁已完成区域中心仓的建设，通过数字化提高了物流中心的运营效率。得益于此，李宁加强了物流信息化建设，确保商品的物流信息全链路透明，为零售管理提供强大的物流支持。李宁四大物流中心全面进入门店直配订单及部分业务需求自动化作业，物流作业效率提升超过20%，零拣作业效率提升60%，存储效率提升120%。

据媒体报道，在产能与物流效率稳健的背景下，2019年以来，李宁货品入仓到出仓进店的平均周期，从原来的5至7天缩短到2至3天。

李宁持续以周为单位进行库存追踪，从供应链及销售两端视角持续关注，建立滚动库存管理机制，跨部门协同，实现库存的动态追踪管理，保障库存健康。根据浦银国际近期的研报，李宁公司在产品创新、渠道库存与货品精细化管理上的能力处于行业领先地位。

在渠道布局方面，李宁集团持续布局高效大店，同时加速整改低效门店，以提升和优化店效为主要经营目标；在新业务方面，集团将着重提高盈利能力及店效表现。展望下半年，李宁电商将持续布局专业运动领域，同时，进一步加强线下门店的全域流通体系建设。

谈及未来，李宁集团执行主席李宁表示，“展望2023年下半年，全球经济下行势头有所缓和，主要经济体通胀持续回落，全球服务业稳定复苏，但制造业和商品贸易业仍面临挑战。而中国总体经济运行延续恢复态势，消费保持温和修复，实现提振消费信心和促进消费的目标。集团对体育用品消费市场前景仍保持乐观。”